Свято-Успенский монастырь вырос на мысу у впадения в Волхов исчезнувшего ручья Грубица вокруг домонгольского храма Успения Пресвятой Богородицы — древнейшей сохранившейся каменной постройки Ладоги. Точной датировки, когда была возведена церковь, нет, но исследователи относят ее к первой половине или середине XII века. Нет и единого мнения по поводу того, кто мог основать монастырь: по разным версиям, это был князь Мстислав Владимирович Великий, построивший в Ладоге
крепость, его жена, Христина Ингесдоттер (дочь шведского короля Инге Старшего), или их сын Изяслав Мстиславич, княжеский знак которого был найден на подпружной арке храма.